7月5日，在經過連續三日拉升之后，A股反彈“暫歇”止步三連陽。

盤面上，“元素周期表”逆市走強，稀土、小金屬、稀有金屬、鈷礦、鎳礦、鋰礦等概念漲幅居前。AI熱度繼續“降溫”，半導體設備板塊沖高回落，昨日大漲的汽車產業鏈也調整明顯。

【資料圖】

消息面上，商務部、海關總署發布關于對鎵、鍺相關物項實施出口管制的公告，自2023年8月1日起正式實施。金屬鎵是一種性能優良的電子原材料，下游應用領域廣泛，是用于制作光學玻璃、真空管和半導體的重要原料。根據美國地質調查局（USGS）公布的數據，目前全球金屬鎵的儲量約為27.93萬噸，而中國儲量最多，達19萬噸，占全球儲量的68%左右。鍺也是重要的半導體材料，在半導體、航空航天測控、核物理探測、光纖通訊、紅外光學、太陽能電池、化學催化劑、生物醫學等領域都有廣泛而重要的應用。

稀土方面，北京市政府印發《北京市機器人產業創新發展行動方案（2023-2025年）》，該方案提出到2025年，全市機器人核心產業收入將達到300億元以上。光大證券認為，該方案出臺，以及特斯拉人形機器人的研發亮相，預示著機器人將成為稀土磁材需求增長的新引擎。

另外，日內人民幣匯率走低，也成為今日港股、A股調整的主因之一，短期看匯率波動仍會影響大盤走勢。拉長周期看，人民幣匯率有望逐步企穩甚至重回升值通道。

中信證券首席經濟學家明明認為，雖然人民幣匯率持續承壓，但隨著種種政策的推出，人民幣匯率將迎來“觸底反彈”。明明表示，中長期視角下，降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕。匯率的核心仍在于基本面，若市場對于未來經濟預期轉暖，或帶來直接投資賬戶和證券投資賬戶修復，人民幣匯率有望逐步企穩甚至重回升值通道。

德邦證券也表示，隨著6月份新一輪穩經濟政策舉措，內需擴張將顯著增強經濟內生增長動能，鞏固經濟基本面回升向好的態勢，我國的產業鏈供應鏈體系賦予“中國制造”強勁的國際競爭比較優勢，這也帶動著我國以商品貿易為主的進出口貿易成為人民幣匯率定價的“基本盤”。

下面來看看具體的行情復盤。

【市場熱點回顧及解讀】

7月5日，大盤全天縮量調整，三大指數均小幅下跌，滬深兩市今日成交額8678億元。板塊方面，稀土永磁、小金屬、貴金屬等板塊漲幅居前，減速器、英偉達概念、ChatGPT等板塊跌幅居前。

個股方面，兩市總體跌多漲少，今日共計1401只個股上漲，3565只個股下跌，235只個股持平，賺錢效應由“好”轉為“差”。

資金方面，今日有色金屬主力凈流入額64.98億元，高居31個申萬一級行業之首！鋼鐵、機械設備分列二三位，主力凈買入額分別為8.25億元、5.80億元。計算機、電力設備、食品飲料流出額居前。

【ETF全知道熱點收評】接下來就重點聊聊醫療及港股互聯網2個板塊主題的交易和基本面情況。

一、【醫療ETF（512170）】

短線回暖后，今日醫療板塊再陷調整，醫療設備、眼科、醫美、CXO等子板塊紛紛飄綠，開立醫療、愛爾眼科、華廈眼科等跌逾2%，愛美客、泰格醫藥等多股跌逾1%。

ETF方面，板塊頭部醫療ETF（512170）縮量下跌，截至收盤場內價格跌0.94%，全天成交3.43億元。值得關注的是，醫療ETF（512170）場內全天交易溢價，午后價格跌幅擴大區間溢價進一步走闊，顯示買盤較為強勢，或有巨量資金逢跌攬籌。

1、國家藥監局重磅會議召開，涉及醫療多領域

消息面上，今日國新辦舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發布會，國家藥品監督管理局局長及副局長發言并答記者問，會上信息量巨大，涉及醫療器械、創新藥產業鏈、集采品種等多板塊。

1）鼓勵創新醫療器械上市，推動產業高質量發展

國家藥品監督管理局副局長徐景和在會上表示，鼓勵創新醫療器械上市，推動產業高質量發展。近年來，國家藥監局以創新醫療器械為主攻點，先后印發《創新醫療器械特別審查程序》《醫療器械優先審批程序》，讓創新產品和臨床急需產品“單獨排隊，一路快跑”。目前已批準國產的“腦起搏器”、碳離子治療系統、質子治療系統、磁共振成像系統、全景動態PET/CT、第三代人工心臟、人工血管等217個創新高端醫療器械產品上市，實現了高端醫療器械國產突破，解決了部分產品嚴重依賴進口的情況，其中多數產品已服務于臨床診療中。

2）我國已成為全球醫療器械第二大市場

徐景和指出，近年來，中國醫療器械產業快速發展，近5年年均復合增長率為10.54%，已成為全球醫療器械第二大市場，產業集聚度、國際競爭力不斷提升。

3）我國創新藥械研發上市迎來爆發期

近年來，國家藥監局持續推進藥品醫療器械審評審批制度改革，鼓勵藥品醫療器械創新的政策紅利不斷釋放，藥品醫療器械質量持續提升，藥品研發創新活力不斷提升，我國創新藥械研發上市迎來爆發期。截至目前，累計批準創新藥品130個、批準創新醫療器械217個。

國家藥品監督管理局局長焦紅表示，我國將繼續優化完善臨床急需藥品、罕見病藥品、兒童藥品、國產替代產品、“卡脖子”產品等的審批，推動一批技術高、療效好、影響大的標志性創新藥械上市。國家藥監局鼓勵放射性藥品研發申報，提升我國放射性藥品研發與應用水平。

2、資金持續涌入，醫療ETF（512170）再創多項新高紀錄

重磅會議后，醫藥醫療板塊能否迎來轉機？民生證券認為，總體來看，醫藥醫療板塊從估值和持倉來看處于歷史低位，隨著院內診療的持續復蘇，板塊整體經營情況持續向上，看好下半年院內復蘇和醫藥創新等方向。

對于醫療板塊投資價值，年初以來市場資金持續用“腳”表態。

據統計，上半年，兩市36只醫藥醫療相關主題行業ETF基金份額合計凈增596.18億份，在全市場非貨ETF份額增量中占比超過22%。具體到單品排名來看，上半年兩市非貨ETF中份額新增最多的也是一只醫療主題ETF——醫療ETF（512170），半年增195.56億份。

進入7月，資金加倉勢頭仍然強勁。繼7月3日獲1億元資金凈申購后，4日醫療ETF（512170）再獲3.4億元資金增倉，至此，其規模突破233億元，份額升至548億份，雙雙創下上市以來新高！

與此同時，杠桿資金也繼續加碼！4日融資買入醫療ETF（512170）1.68億元，助推其融資余額升至7.84億元新高，較年初大增逾九成。

對于醫療板塊后市看法，醫療ETF(512170)基金經理胡潔指出，6月29日，國家衛生健康委發布《"十四五"大型醫用設備配置規劃》，新增配置設備數量均有較大幅度增加，高端影像設備等醫療設備板塊有望受益；同時，受益于臨床診活療需求的恢復、集采政策邊際緩和、創新藥兌現節奏加速等因素的催化，預計未來幾年醫療行業仍有望維持高景氣趨勢；從長期來看，人口老齡化與人均衛生支出費用提升帶來的醫療衛生剛性需求、人均GDP提升帶來的消費升級以及供給端的創新驅動是驅動醫療行業長期高景氣度的堅實底層邏輯。

看好醫療板塊估值修復預期及中長期投資價值，重點關注醫療ETF（512170）。資料顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重約4成，直接受益于后疫情時代醫療新基建；醫療服務+醫美權重約5成，覆蓋9只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。醫療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國民健康剛需板塊”的高效投資工具。

二、【港股互聯網ETF（513770）】

7月5日，受人民幣匯率走低影響，港股三大指數低開低走均跌超1%。截至收盤，恒生指數跌1.57%，國企指數跌1.87%，恒生科技指數跌1.42%。重手聚焦港股互聯網龍頭的港股通互聯網指數收跌1.35%，大型科技股多數收跌，騰訊控股跌1.12%，美團-W、快手-W分別跌2.43%、0.90%，小米集團-W尾盤收平。

場內熱門的港股互聯網ETF（513770）早盤一度沖高翻紅，后隨著人民幣匯率走低重回調整態勢，尾盤場內價格收跌1.15%，日成交額1.60億元。

資金面上，港股互聯網ETF（513770）昨日資金面重回流入趨勢，近5日該ETF凈申購額達1.69億元，近20日凈申購額則高達6.78億元。整體看，6月下旬以來的調整，不少資金借道相關ETF，持續布局港股互聯網板塊。

此外，值得注意的是，今日南向資金再現大手筆買入，全天南向資金凈買入港股92.41億港元，創近一月新高（6月6月-7月5日），顯示目前內資對港股布局態度較為積極。

【騰訊回購不停，年內回購累計耗資177億港元】

7月4日，騰訊控股發布公告稱，耗資約4.03億港元回購了119萬股。包括本次股份回購在內，騰訊控股今年以來累計回購51次，回購股份數為5072.65萬股，合計耗資176.79億港元，這也是今年港股上市公司的“回購王”。

如果從2022年1月算起，騰訊控股幾乎每月都有回購舉動，合計回購155次，累計耗資514.73億港元，為其回購史上金額之最，在港股同期回購規模中也高居第一。

數據顯示，年內港股共有113家港股公司進行了回購，合計耗資492.82億港元，年內港股上市公司回購積極性明顯提升。歷史數據顯示，在股份回購后，騰訊控股的股價往往會遇到拐點并得到一定提振，對于基本面較好的公司來說，在低估值區間的股份回購相對也有較為明顯的提振效果。

【多因素疊加，港股互聯網板塊配置價值凸顯】

針對市場關注度的匯率問題，港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成在最新直播中表示，我國當前匯率已至底部，疊加經濟預期、中美關系預期、風險偏好均在回升，預計資金后續持續流入中國，有利于資產價格的提升。從這些方面來看，利于港股基本面和估值的提升。

展望后市，國海證券海外研究團隊首席分析師陳夢竹認為，目前港股互聯網板塊處于相對低位水平，資金面壓力有望逐步緩解，且優質公司基本面持續穩健向上，具備較高配置價值，但須警惕短期海外流動性風險。

針對港股互聯網公司后續發展邏輯，陳夢竹認為目前港股上市互聯網標的具有流通市值高、龍頭特征明顯、高彈性等兼具主題代表性的特點，且基本涵蓋了我國互聯網各細分子領域，文化娛樂、電子商務、醫療健康等互聯網應用領域。從財報數據來看，這些優質標的均在今年一季度交出漂亮成績單，利潤端表現亮眼，多數公司收入表現也超出此前市場一致預測，國海證券預計二季度在低基數下增速更高，未來基本面向好仍是支撐估值提升的關鍵。此外，目前港股的流動性壓制因素邊際減弱，港股互聯網的吸引力逐步凸顯。

港股互聯網ETF（513770）基金經理豐晨成也表示，進入今年七月，整個市場的利好消息逐漸多了起來，港股多個方面的利空正逐步出清。

1）從匯率及資金視角，當前匯率已至底部，疊加中美關系預期回升，預計資金后續將持續流入中國。

2）從基本面來看，國內經濟預期或已觸底，經濟長期趨勢向上+政策或將出臺修復，預計后續將回升。

3）流動性角度來看，6月美聯儲暫停加息，且表態年內可能加息2次，預期加息或將見頂，加息動力走弱。

以上利空逐漸出清背景下，港股互聯網作為科技龍頭聚集板塊，景氣度高企，未來成長動力較足。

據了解，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重超60%，前十大成份股權重近80%，重手聚焦互聯網巨頭企業，備受南向資金青睞，經濟復蘇大勢下經營業績有望迎來回暖。

風險提示：醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31；港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布于2021.1.11。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績并不預示其未來表現！根據基金管理人的評估，港股互聯網ETF風險等級為R4-中高風險，醫療ETF風險等級為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

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