周三（8月27日），大盤午后波動加(jia)劇，滬指沖高回(hui)落收(shou)于3800.35點，創指回(hui)吐(tu)近3%漲勢收(shou)跌。市(shi)場成交(jiao)(jiao)量陡(dou)增，成交(jiao)(jiao)3.2萬(wan)億元，刷新歷史次高。

國防軍工板塊午(wu)后隨大市跳水，高人氣國防軍工ETF （512810）快(kuai)速翻綠，尾盤直(zhi)線下挫，場內收跌1.87%，振幅2.67%。

值得關(guan)注的是，尾盤512810量能急(ji)速放大(da)，單日(ri)成交1.94億元，創(chuang)5個月新高(gao)，至(zhi)此連續12個交易日(ri)實現億元成交。與此同(tong)時(shi)，場(chang)(chang)內(nei)溢價走高(gao)，顯示買(mai)盤強勁，此前2日(ri)已有逾5800萬元逢(feng)跌進場(chang)(chang)。

(資料圖)

【成(cheng)份股尾盤批量走低！光啟技術逆市創10年新高】

成份股方面，國防軍工ETF （512810）覆蓋的79只軍工股僅6股收漲，光啟技術(shu)一枝獨秀，盤中一度漲超8%，股價創10年新高，2600億(yi)市值中航成飛(fei)頑強收漲1%。

六九(jiu)一二(er)、內蒙(meng)一機重挫超(chao)5%居前(qian)，中(zhong)國長(chang)城(cheng)(cheng)、宗申動力(li)、中(zhong)國衛通等多股跌(die)逾4%，熱門股長(chang)城(cheng)(cheng)軍(jun)工跌(die)3.33%。千億市(shi)值中(zhong)航沈飛、航發動力(li)分(fen)別跌(die)2.75%、1.5%。

圖：國防軍工ETF（512810）成交額前(qian)十(shi)成份股（8月27日）

【突然(ran)大調整，什么原(yuan)因？機構：慢下(xia)來(lai)能(neng)走得更遠】

從調整原(yuan)因來看，國防軍工板塊今日更多或受A股整體大(da)跌(die)拖累(lei)。國防軍工偏向成長風格，高(gao)彈性高(gao)波動(dong)特征明顯，受市(shi)場風險偏好影響較大(da)。

對(dui)于A股大(da)幅回調，分析人士認(ren)為，近期(qi)外圍風險(xian)逐(zhu)漸暴露，特(te)別是長債風險(xian)較(jiao)大(da)。與此同時，近期(qi)A股漲(zhang)幅較(jiao)大(da)，且有局部過(guo)熱跡(ji)象。對(dui)此有券商策略研究表示，慢下來能(neng)走得更遠。

【業(ye)績(ji)驗證基本面修復！重磅(bang)事件(jian)催化近(jin)在眼前】

回歸基本面來看(kan)，國防軍(jun)工(gong)板塊業(ye)績(ji)明顯修復，驗證(zheng)行業(ye)景(jing)氣(qi)向(xiang)上(shang)。截至最新，國防軍(jun)工(gong)ETF （512810）50只成份股(gu)批量2025年中(zhong)(zhong)報，其中(zhong)(zhong)39股(gu)上(shang)半年實現盈利(li)，半數(shu)實現凈利(li)正增長。

值得(de)關(guan)注的是，歸母凈利(li)潤(run)同(tong)比(bi)增(zeng)長超30%的有11股，其中航天科技暴增(zeng)超21倍(bei)暫居首位，華(hua)豐科技、高德紅外、納睿雷(lei)達(da)凈利(li)同(tong)比(bi)增(zeng)速分別高達(da)9.4倍(bei)、9倍(bei)、8.6倍(bei)，天海(hai)防務(wu)亦實現翻(fan)倍(bei)增(zeng)長。

圖(tu)：國(guo)防(fang)軍工ETF2025年中(zhong)報歸母凈利潤同比增超(chao)30%成份股（截至(zhi)8月26日）

往前(qian)看，九三閱兵倒(dao)計(ji)時一周，事件催化預(yu)期有望升溫，國防軍工(gong)板塊脈沖行情值(zhi)得期待。東方(fang)證券最新研報指出(chu)，本次(ci)閱兵將首次(ci)亮(liang)相(xiang)多款(kuan)新型裝備，未來有望成為(wei)“十五五”建設重點，投(tou)入(ru)也將進一步擴(kuo)大，看好新質生(sheng)產力和商業航天方(fang)向。

歷史(shi)數據(ju)顯示，重大(da)閱(yue)兵前(qian)后(hou)，國防軍工(gong)板塊通常有超額行情。例如(ru)，2015年(nian)(nian)九三(san)大(da)閱(yue)兵前(qian)，中證(zheng)軍工(gong)指數在(zai)7-8月的(de)最大(da)漲幅達47%；2019年(nian)(nian)國慶大(da)閱(yue)兵前(qian)，該指數在(zai)8-9月的(de)最大(da)漲幅為16%

【大國重器，九三亮劍；“八一”軍(jun)(jun)工(gong)(gong)，蓄(xu)勢待發】代碼(ma)有(you)“八一”的國防軍(jun)(jun)工(gong)(gong)ETF（512810）兼顧傳(chuan)統主戰力(li)量與新域新質力(li)量，覆蓋“商業(ye)航(hang)天 + 低空(kong)經濟 + 大飛機 + 深海科技 + 軍(jun)(jun)用AI + 可控(kong)核(he)聚變”等諸多熱(re)門題材，同時是融(rong)(rong)資(zi)(zi)融(rong)(rong)券標(biao)的+互(hu)聯(lian)互(hu)通標(biao)的，是一鍵投(tou)資(zi)(zi)國防軍(jun)(jun)工(gong)(gong)核(he)心(xin)資(zi)(zi)產的高效工(gong)(gong)具(ju)。

數據(ju)來源于滬深交易所(suo)、公開資料(liao)等。

風險(xian)(xian)(xian)提示(shi)：國(guo)防軍工ETF被動跟(gen)蹤中(zhong)證軍工指數(shu)(shu)，該(gai)指數(shu)(shu)基(ji)(ji)日為(wei)2004.12.31，發(fa)布(bu)于2013.12.26。2020-2024年分年度(du)歷(li)史(shi)收益(yi)分別(bie)為(wei)：67.91%、14.28%、-25.74%、-11.02%、8.20%。指數(shu)(shu)成(cheng)份股(gu)(gu)構(gou)(gou)成(cheng)根據該(gai)指數(shu)(shu)編制(zhi)規則適時(shi)調整，其回測歷(li)史(shi)業(ye)(ye)(ye)績(ji)不預示(shi)指數(shu)(shu)未(wei)來表(biao)(biao)現。以(yi)上(shang)個(ge)(ge)股(gu)(gu)均(jun)為(wei)標的(de)(de)(de)指數(shu)(shu)成(cheng)份股(gu)(gu)，僅作(zuo)(zuo)展示(shi)，個(ge)(ge)股(gu)(gu)描(miao)述不作(zuo)(zuo)為(wei)任(ren)(ren)何(he)(he)形(xing)(xing)式的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資建議，也不代表(biao)(biao)管理(li)人旗下任(ren)(ren)何(he)(he)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)持倉信息和交易動向。基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理(li)人評估的(de)(de)(de)本(ben)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)風險(xian)(xian)(xian)等(deng)(deng)級(ji)為(wei)R3-中(zhong)風險(xian)(xian)(xian)，適宜平衡型（C3）及(ji)以(yi)上(shang)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者，適當性匹配(pei)意見請(qing)以(yi)銷(xiao)售機構(gou)(gou)為(wei)準。任(ren)(ren)何(he)(he)在本(ben)文出現的(de)(de)(de)信息（包括但不限于個(ge)(ge)股(gu)(gu)、評論、預測、圖(tu)表(biao)(biao)、指標、理(li)論、任(ren)(ren)何(he)(he)形(xing)(xing)式的(de)(de)(de)表(biao)(biao)述等(deng)(deng)）均(jun)只作(zuo)(zuo)為(wei)參考，投(tou)(tou)(tou)(tou)資人須對任(ren)(ren)何(he)(he)自主決定的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資行為(wei)負(fu)責(ze)。另，本(ben)文中(zhong)的(de)(de)(de)任(ren)(ren)何(he)(he)觀(guan)點、分析及(ji)預測不構(gou)(gou)成(cheng)對閱讀者任(ren)(ren)何(he)(he)形(xing)(xing)式的(de)(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資建議，亦不對因(yin)使用(yong)本(ben)文內容所引(yin)發(fa)的(de)(de)(de)直(zhi)接(jie)(jie)或間接(jie)(jie)損失(shi)負(fu)任(ren)(ren)何(he)(he)責(ze)任(ren)(ren)。基(ji)(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資有(you)風險(xian)(xian)(xian)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)過往(wang)業(ye)(ye)(ye)績(ji)并不代表(biao)(biao)其未(wei)來表(biao)(biao)現，基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理(li)人管理(li)的(de)(de)(de)其他(ta)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)績(ji)并不構(gou)(gou)成(cheng)基(ji)(ji)金(jin)(jin)業(ye)(ye)(ye)績(ji)表(biao)(biao)現的(de)(de)(de)保證，基(ji)(ji)金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資須謹(jin)慎。