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北(bei)京6月27日(ri)訊(xun)進入六月，地產股迎(ying)來(lai)短暫回暖。站(zhan)在當(dang)前(qian)時點，地產板(ban)塊性價(jia)比如何(he)？未來(lai)行業又將走(zou)向(xiang)何(he)方(fang)？東方(fang)基金薛(xue)子徵稱，近期(qi)地產股上漲(zhang)或主(zhu)要是受預期(qi)刺(ci)激影(ying)響。

對于未來房地(di)產行業(ye)發展態勢(shi)(shi)，薛子徵認為，行業(ye)集中(zhong)(zhong)度(du)有可(ke)(ke)能進一步上(shang)升(sheng)，尤其體現在央、國企(qi)(qi)(qi)上(shang)。因為其本(ben)身(shen)持續經營風險(xian)相對較小，在融資上(shang)將較民企(qi)(qi)(qi)具備更大的優(you)勢(shi)(shi)，從去(qu)年(nian)以來就可(ke)(ke)以看到，土地(di)出讓時央、國企(qi)(qi)(qi)拿地(di)比例顯著(zhu)提升(sheng)，未來當這些土地(di)轉化為可(ke)(ke)售樓(lou)盤(pan)時，將可(ke)(ke)見到銷售集中(zhong)(zhong)度(du)大幅上(shang)升(sheng)。

從投資角(jiao)度看(kan)，薛(xue)子(zi)徵認為目前房地產板塊股價處于近年低位，盡管個(ge)別房企退市，但央國企背景的龍頭房企本身具備估值低、融資順(shun)暢的特點，也有望受益于未來(lai)的市場集中度進一步提升，同時其經營(ying)穩健(jian)、分(fen)紅率(lv)穩定，若(ruo)以長周期視角(jiao)來(lai)看(kan)值得重點關注。

從長(chang)周(zhou)期角度看(kan)，除優質央(yang)國企龍頭開發(fa)企業(ye)外，薛子徵認為(wei)物業(ye)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)、商業(ye)管(guan)(guan)理公(gong)司(si)也(ye)都具(ju)備較(jiao)(jiao)好的(de)商業(ye)模式(shi)。首先物業(ye)公(gong)司(si)屬(shu)于輕資產(chan)模式(shi)，且其(qi)(qi)現(xian)金(jin)(jin)流(liu)均為(wei)預(yu)收物業(ye)費款(kuan)項，正(zheng)常(chang)情(qing)況下現(xian)金(jin)(jin)流(liu)充沛，同時央(yang)國企物業(ye)公(gong)司(si)其(qi)(qi)母公(gong)司(si)通常(chang)具(ju)備持續擴張開發(fa)面積(ji)(ji)帶動物業(ye)公(gong)司(si)在管(guan)(guan)面積(ji)(ji)增長(chang)，具(ju)備較(jiao)(jiao)樂觀(guan)的(de)成長(chang)性；而商管(guan)(guan)類公(gong)司(si)同樣作為(wei)輕資產(chan)模式(shi)，其(qi)(qi)行業(ye)壁壘(lei)更高，專業(ye)能力要求(qiu)更強，也(ye)有望具(ju)備較(jiao)(jiao)好的(de)未來(lai)預(yu)期。