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國元證券指出，展望8月市(shi)場，政策(ce)面(mian)、基(ji)本面(mian)、情緒面(mian)至(zhi)少都不同程度的(de)(de)(de)看到(dao)了拐點向上(shang)的(de)(de)(de)跡象，流動性環境基(ji)本維持(chi)繼續維持(chi)寬裕，可能(neng)是今年一輪(lun)新的(de)(de)(de)做(zuo)多窗口，考(kao)慮到(dao)幾方面(mian)要素的(de)(de)(de)目前狀(zhuang)態(tai)，行情并不具備快速上(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)基(ji)礎，更(geng)多可能(neng)以(yi)波動上(shang)行的(de)(de)(de)形(xing)式展開，其(qi)中以(yi)基(ji)本面(mian)修復的(de)(de)(de)循序漸進、政策(ce)的(de)(de)(de)配套出臺(tai)和(he)有序落地以(yi)及市(shi)場有效資金量的(de)(de)(de)逐步(bu)積(ji)累為依托。

光(guang)大(da)證券認為(wei)，7月(yue)制造業(ye)PMI超(chao)預期(qi)上行(xing)，明顯超(chao)出(chu)季(ji)節性（2018至2022年(nian)同期(qi)環比下行(xing)0.3個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點），主因需求邊際改善與庫存(cun)指(zhi)數(shu)企穩。一(yi)(yi)方面，新訂單指(zhi)數(shu)較(jiao)上月(yue)上行(xing)0.9個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，反映市場(chang)需求整體繼續改善；另一(yi)(yi)方面，庫存(cun)指(zhi)數(shu)與市場(chang)價格(ge)指(zhi)數(shu)同步(bu)(bu)回升，原材料庫存(cun)指(zhi)數(shu)較(jiao)上月(yue)上行(xing)0.8個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，購進價格(ge)指(zhi)數(shu)較(jiao)上月(yue)上升7.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，反映市場(chang)預期(qi)逐(zhu)步(bu)(bu)回暖。向(xiang)后看，經(jing)濟動能(neng)企穩回升的積極面在逐(zhu)步(bu)(bu)增多。一(yi)(yi)是(shi)，高溫(wen)天氣(qi)等季(ji)節性因素對生產的影響(xiang)減弱；二是(shi)，政(zheng)策刺(ci)激效應逐(zhu)步(bu)(bu)釋放，一(yi)(yi)系列(lie)穩增長政(zheng)策正加速出(chu)臺，推動需求持(chi)續改善，三季(ji)度PMI有望持(chi)續上行(xing)。

中(zhong)原證(zheng)券指(zhi)(zhi)(zhi)出，周(zhou)一A股(gu)市場沖高回落(luo)、小(xiao)(xiao)幅震(zhen)蕩(dang)上(shang)漲，早盤股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)高開后(hou)震(zhen)蕩(dang)上(shang)行(xing)(xing)，滬指(zhi)(zhi)(zhi)盤中(zhong)在3322點附近(jin)遭遇阻力(li)，午后(hou)股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)逐級回落(luo)，汽車、地產、游戲以及(ji)傳媒(mei)等(deng)(deng)行(xing)(xing)業(ye)輪(lun)番(fan)領漲，互(hu)聯網、軟(ruan)件、證(zheng)券以及(ji)銀行(xing)(xing)等(deng)(deng)行(xing)(xing)業(ye)沖高回落(luo)，滬指(zhi)(zhi)(zhi)全天(tian)基(ji)本呈現震(zhen)蕩(dang)上(shang)揚(yang)的(de)(de)運(yun)行(xing)(xing)特征。當(dang)前上(shang)證(zheng)綜指(zhi)(zhi)(zhi)與創業(ye)板指(zhi)(zhi)(zhi)數的(de)(de)平(ping)均(jun)市盈率分別為13.04倍(bei)(bei)、36.19倍(bei)(bei)，處(chu)于(yu)近(jin)三年(nian)中(zhong)位數以下水平(ping)，市場估值依然處(chu)于(yu)較低(di)區域(yu)，適(shi)合(he)中(zhong)長期布局。兩(liang)市周(zhou)一成(cheng)交(jiao)(jiao)量11052億(yi)元，處(chu)于(yu)近(jin)三年(nian)日均(jun)成(cheng)交(jiao)(jiao)量中(zhong)位數區域(yu)。未來股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)總體預計(ji)將維持小(xiao)(xiao)幅震(zhen)蕩(dang)上(shang)行(xing)(xing)格局，同(tong)時仍需密(mi)切關(guan)注政策面、資金(jin)面以及(ji)外部(bu)因(yin)素的(de)(de)變化情(qing)況。我們建(jian)議投資者(zhe)短線(xian)關(guan)注汽車、傳媒(mei)、游戲以及(ji)工程建(jian)設(she)等(deng)(deng)行(xing)(xing)業(ye)的(de)(de)投資機會。