財聯(lian)社8月30日訊（記者(zhe) 夏淑(shu)媛(yuan)）截至(zhi)8月30日，A股五大(da)上市險企相繼交(jiao)出年中(zhong)成績單(dan)。據(ju)財聯(lian)社記者(zhe)統計(ji)，上半(ban)年，中(zhong)國平安(an)、中(zhong)國人壽(shou)、中(zhong)國人保(bao)(bao)、中(zhong)國太保(bao)(bao)、新華保(bao)(bao)險合(he)計(ji)實(shi)現凈利潤億元，同比增長%。

整體來看，五大上市(shi)險(xian)企盈(ying)利(li)呈(cheng)現“三降兩升”的格局。其中，中國平安、中國太保、中國人壽分(fen)(fen)別實(shi)現凈利(li)潤億(yi)(yi)元、億(yi)(yi)元、億(yi)(yi)元，同比下(xia)降%、%、%；中國人保、新華保險(xian)分(fen)(fen)別實(shi)現凈利(li)潤億(yi)(yi)元、億(yi)(yi)元，同比增長%、%。

于此同時，上(shang)述5家(jia)險企(qi)的投(tou)資表現也浮出水面(mian)，5家(jia)險企(qi)合(he)計實現總投(tou)資收益億元，較去(qu)年(nian)同期小幅增長。

【資料圖】

業內人士表示，從上半(ban)年5家公司利潤(run)和投(tou)資收(shou)益(yi)變動的影(ying)響因素(su)來看，公開市(shi)場(chang)權益(yi)資產收(shou)益(yi)是重要變量之(zhi)一。面對(dui)下半(ban)年的投(tou)資市(shi)場(chang)，險企需要在負債端合理控(kong)制成本，優化產品策略，控(kong)制利差損風險，同時在投(tou)資端壓縮資產負債的久期缺口，優化資產配置。

上(shang)半年五大上(shang)市(shi)險(xian)企總(zong)投(tou)資收益顯分化(hua)，凈投(tou)資收益普降

金融監管總局公布(bu)數據顯示，2023年二季度(du)末，保險(xian)業(ye)資金運用余額為(wei)萬億元，上半年財(cai)務(wu)投(tou)資收(shou)益(yi)率%，年化綜合投(tou)資收(shou)益(yi)率%。

財(cai)務(wu)投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)即上市險(xian)(xian)企披露的總投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)，相關收(shou)益(yi)(yi)影(ying)(ying)響當期(qi)利潤(run)，而綜合投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益(yi)(yi)則是包括浮(fu)(fu)盈(ying)浮(fu)(fu)虧后的收(shou)益(yi)(yi)，雖然浮(fu)(fu)盈(ying)浮(fu)(fu)虧不(bu)計(ji)入(ru)當期(qi)利潤(run)，但會影(ying)(ying)響保(bao)險(xian)(xian)公司凈資(zi)(zi)產。

從五大上(shang)市險企投資(zi)(zi)表現(xian)(xian)來看(kan)，上(shang)半(ban)年(nian)，5家公司共計實現(xian)(xian)總(zong)投資(zi)(zi)收(shou)(shou)益億元，較去年(nian)同期小幅增長(chang)，但是各家公司在投資(zi)(zi)收(shou)(shou)益方面表現(xian)(xian)較為(wei)分化(hua)。

具體來看(kan)，中國(guo)人壽、中國(guo)平安、中國(guo)太(tai)保(bao)(bao)、中國(guo)人保(bao)(bao)、新華保(bao)(bao)險上半年實(shi)現總投資收益(yi)分別(bie)為(wei)億元(yuan)(yuan)、億元(yuan)(yuan)、億元(yuan)(yuan)、億元(yuan)(yuan)、億元(yuan)(yuan)，分別(bie)同(tong)比增長-%、%、%、-%、%。

總(zong)(zong)投資收(shou)益率方面，上半年，中(zhong)國(guo)人(ren)壽、中(zhong)國(guo)平安、中(zhong)國(guo)太保、中(zhong)國(guo)人(ren)保、新(xin)華保險總(zong)(zong)投資收(shou)益率分(fen)別為%、%、2%、%、%，較去年同期分(fen)別下降(jiang)個百分(fen)點(dian)、上升個百分(fen)點(dian)、下降(jiang)個百分(fen)點(dian)、下降(jiang)個百分(fen)點(dian)、下降(jiang)個百分(fen)點(dian)。

對于總投資收益率下(xia)降(jiang)，中國人壽表示(shi)，主要受公開(kai)市場權益品種收益下(xia)降(jiang)影響。

凈投資收(shou)益方面，除了中(zhong)(zhong)國(guo)太保凈投資收(shou)益實現(xian)增長，其余4家公(gong)司均有(you)所下(xia)(xia)滑。具體來看(kan)，中(zhong)(zhong)國(guo)人壽、中(zhong)(zhong)國(guo)平安、新華(hua)保險、中(zhong)(zhong)國(guo)人保等凈投資收(shou)益分(fen)別(bie)為億元、億元、億元、億元，分(fen)別(bie)同比下(xia)(xia)降-%、-%、-%、-%。

據悉(xi)，分(fen)紅收(shou)(shou)入(ru)變動的影(ying)響是(shi)其(qi)影(ying)響因素(su)之一。中國人壽(shou)解釋稱，凈投資收(shou)(shou)益同比(bi)減少、凈投資收(shou)(shou)益率下滑(hua)是(shi)受新增(zeng)(zeng)配置收(shou)(shou)益率及權益類品(pin)種(zhong)分(fen)紅下降影(ying)響；中國太保表示凈投資收(shou)(shou)益增(zeng)(zeng)長的主(zhu)要原因，則是(shi)股息和分(fen)紅收(shou)(shou)入(ru)的增(zeng)(zeng)長。

上半年資產配置債券規模普漲，股(gu)權類(lei)金(jin)融(rong)資產占(zhan)比(bi)下降

今年以來，國內(nei)經濟(ji)恢復(fu)性(xing)復(fu)蘇，但內(nei)生(sheng)動力不(bu)足，需求仍然(ran)疲弱(ruo)。

業內(nei)人士介紹，從上半(ban)年市(shi)場表現看，A股指數漲(zhang)跌各半(ban)，市(shi)場從二季(ji)度開始走弱，行(xing)(xing)業上通信、傳媒、計算機領跑(pao)，延續極致結構性行(xing)(xing)情，以10年期國債為代表的利率(lv)中樞水(shui)平(ping)整體下行(xing)(xing)，信用風險隱患依然較大，配置(zhi)型優質資產(chan)依舊(jiu)稀(xi)缺。

截至二(er)季度(du)末，人身(shen)(shen)險(xian)公司的資金運用余額為(wei)(wei)萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)元，占行業總資金規模的近9成(cheng)。從資產配置看，人身(shen)(shen)險(xian)公司投(tou)向(xiang)的主要資產情況(kuang)為(wei)(wei)：債券萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)，占比(bi)(bi)%；長(chang)期股(gu)權投(tou)資萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)，占比(bi)(bi)%；銀(yin)行存(cun)款萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)，占比(bi)(bi)%；股(gu)票萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)，占比(bi)(bi)%；證(zheng)券投(tou)資基金萬(wan)億(yi)(yi)(yi)(yi)，占比(bi)(bi)%。其中，投(tou)資債券規模和證(zheng)券投(tou)資基金規模增長(chang)較快。

從5家上市險(xian)企來看，2023年上半年，債券(quan)型金融資產投資依舊是公司(si)資產配置的主要方向。

2023年(nian)上(shang)半年(nian)，中(zhong)國(guo)(guo)人壽主要品種中(zhong)債券配置(zhi)比例由2022年(nian)底%提升至%；中(zhong)國(guo)(guo)人保債券投資(zi)占比%，較年(nian)初(chu)上(shang)升1個百分(fen)點；中(zhong)國(guo)(guo)平安債券投資(zi)占比%，較年(nian)初(chu)上(shang)升2個百分(fen)點。

中(zhong)(zhong)國(guo)太保(bao)債券投(tou)資占投(tou)資資產%，較年初上升個百分點。截(jie)至2023年6月末(mo)，中(zhong)(zhong)國(guo)太保(bao)國(guo)債、地方政府債、政策性(xing)金融債占投(tou)資資產的%。

于(yu)此同時，股權(quan)型金(jin)(jin)融資(zi)產投資(zi)比例(li)有所下(xia)降(jiang)。2023年上半年，中國人(ren)壽股票和基(ji)金(jin)(jin)（不(bu)包含貨幣市場(chang)基(ji)金(jin)(jin)）配置比例(li)由2022年底%降(jiang)低至%；中國太保(bao)股票和權(quan)益(yi)型基(ji)金(jin)(jin)占投資(zi)資(zi)產的%，較年初(chu)下(xia)降(jiang)個百(bai)分點；中國人(ren)保(bao)基(ji)金(jin)(jin)投資(zi)占比從(cong)%縮(suo)減至%。

下半年股票市場(chang)機會大于風險(xian)，市場(chang)看好低估(gu)值、高(gao)分紅、高(gao)股息投資品種

上(shang)半(ban)(ban)年(nian)表現已成定局，下半(ban)(ban)年(nian)投資(zi)策略成新的焦點。

面(mian)對(dui)下(xia)半(ban)年的(de)投資(zi)市場，業內人士表示，從當前(qian)來看，險企需要在(zai)負(fu)債端合理控制(zhi)成本(ben)，優化(hua)產(chan)品策(ce)略，控制(zhi)利差損風險，同(tong)時(shi)在(zai)投資(zi)端壓縮資(zi)產(chan)負(fu)債的(de)久(jiu)期(qi)缺口，優化(hua)資(zi)產(chan)配置。

中國人壽副總裁劉(liu)暉(hui)在業績(ji)說明會(hui)上表示，下半年隨著穩定經濟增長、活躍資本(ben)市(shi)場(chang)(chang)相關政(zheng)策的出臺，經濟有望持續(xu)恢復，市(shi)場(chang)(chang)信心逐(zhu)步改善。總體來看，下半年A股市(shi)場(chang)(chang)整體機(ji)會(hui)大于(yu)風險，具備長期(qi)投資價值(zhi)。

關于下(xia)半(ban)年權(quan)益(yi)資產的配置，劉暉(hui)稱，將注重權(quan)益(yi)投資的穩(wen)(wen)中(zhong)求進，在權(quan)益(yi)市場(chang)重視中(zhong)長線(xian)布局(ju)，持續做好持倉結(jie)構(gou)的優(you)化調整和機會把握。通(tong)過分散化的策略、差異化的管理人等(deng)手段(duan)，在穩(wen)(wen)定降低波(bo)動的同時(shi)統籌收益(yi)實現(xian)。

中國太保資(zi)產總(zong)經理余(yu)榮(rong)權表示：“股票市(shi)場具(ju)有長期配(pei)置(zhi)的(de)(de)吸引力，現在應該(gai)是投資(zi)優質上市(shi)公司股票的(de)(de)時(shi)(shi)機，我們會在比較低的(de)(de)位置(zhi)逐步(bu)增加優質股票的(de)(de)配(pei)置(zhi)。”具(ju)體配(pei)置(zhi)方向上，余(yu)榮(rong)權稱，當前主(zhu)要是看好低估值(zhi)、高分紅、高股息的(de)(de)品(pin)種(zhong)。同時(shi)(shi)，看好在全球通脹背(bei)景(jing)下，部分具(ju)備稀缺性和(he)壟(long)斷性的(de)(de)資(zi)源(yuan)類資(zi)產以及受益(yi)于(yu)中國經濟轉型的(de)(de)優質成長公司，包括(kuo)科技消費領域等(deng)。

值(zhi)得注(zhu)意(yi)的是(shi)，8月18日，證監會有(you)關負責人就活躍資(zi)本市場、 提振投資(zi)者信心答記者問時(shi)，提到下一步舉措中涉及保險資(zi)金(jin)(jin)等(deng)中長期(qi)資(zi)金(jin)(jin)。其(qi)表示，將推動建(jian)立健(jian)全保險資(zi)金(jin)(jin)等(deng)權益投資(zi)長周期(qi)考(kao)核機制，促進(jin)其(qi)加大權益類投資(zi)力度。

此(ci)外(wai)，證(zheng)監會(hui)(hui)還表(biao)示(shi)，將加(jia)強(qiang)跨(kua)部委溝通協同，加(jia)大(da)各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例(li)。包(bao)括(kuo)推動研究優化保險資金權益投資會(hui)(hui)計處理，推動保險資金長期股票投資試點落地，并逐步擴大(da)試點范圍與資金規模。

責任編輯：李琳琳