去年賣了64億，歐時力母公司赫基集團申請IPO

為(wei)吸引千禧一代消費者(zhe)，赫基集團(tuan)核(he)心品(pin)牌(pai)Ochirly邀請(qing)了(le)90后超模(mo)Bella Hadid與Kendall Jenner為(wei)其拍攝廣告大片(pian)

隨著服飾零(ling)售市場逐漸回暖，國(guo)(guo)內服飾行業(ye)或迎來最(zui)大的IPO, 女(nv)裝(zhuang)Ochirly歐時(shi)力母公司(si)赫(he)基(中國(guo)(guo))集團股(gu)份有限公司(si)于日前正(zheng)式宣布IPO。

據赫基(ji)集團公(gong)開的股(gu)票招(zhao)股(gu)說明書顯(xian)示，該集團將在上海證券交易所(suo)公(gong)開發行不(bu)(bu)超過12700萬股(gu)，占本次(ci)發行后公(gong)司總股(gu)本的比例不(bu)(bu)超過15%，且不(bu)(bu)低于(yu)10%，計劃募(mu)資(zi)32億元用于(yu)新建(jian)356家自(zi)營門店(dian)等擴張項目。

早在去年7月(yue)，有知情(qing)人士向彭(peng)博(bo)社透露赫基(ji)集(ji)團已選擇了一家中國的投(tou)資銀行負責其上市(shi)事宜，估(gu)值預計超過(guo)200億人民幣。

赫(he)基(ji)集團的(de)前身為時裝品(pin)牌(pai)Ochirly，由徐宇與(yu)妻(qi)子李珊瑚于1999年(nian)在(zai)溫(wen)州創(chuang)立。早在(zai)創(chuang)立初期，徐宇和其創(chuang)始團隊已有(you)意識打造自創(chuang)品(pin)牌(pai)管(guan)理體(ti)系(xi)，有(you)遠見地將Ochirly打造成頗具設計元素并面向時尚女性的(de)中(zhong)高端品(pin)牌(pai)。2009年(nian)，赫(he)基(ji)集團推出Five Plus品(pin)牌(pai)，一年(nian)后又推出潮流(liu)男裝品(pin)牌(pai)TRENDIANO，以滿(man)足消(xiao)費者(zhe)不斷轉(zhuan)變的(de)需求。

右起第二位為赫基集團創始人(ren)兼CEO徐宇

值(zhi)得關注(zhu)的(de)是(shi)，全球最大奢侈品集(ji)團(tuan)LVMH旗下的(de)私(si)募基金(jin)L Capital Asia在(zai)2012年斥資(zi)2億美金(jin)收購了赫基集(ji)團(tuan)10%的(de)股份，是(shi)當(dang)時外(wai)國企業在(zai)華投資(zi)金(jin)額最大的(de)一筆交易(yi)，當(dang)時赫基集(ji)團(tuan)公布的(de)公司估值(zhi)為20億美元(yuan)。

有業內人士對(dui)時(shi)(shi)(shi)尚(shang)頭條網透露，L Capital Asia唯一(yi)目(mu)的(de)就是投資回報率，與LVMH集團(tuan)整體(ti)的(de)品(pin)牌和產(chan)品(pin)戰略都無(wu)關，另外，L Capital Asia是一(yi)個有明確退(tui)出時(shi)(shi)(shi)限的(de)投資基金，時(shi)(shi)(shi)間大概(gai)3至5年，現在正是L Capital Asia尋求退(tui)出套現的(de)階段(duan)。

自2010年(nian)9月(yue)起，L Capital Asia先后在中國境內(nei)投(tou)資(zi)了(le)5家(jia)(jia)公司。其中，2家(jia)(jia)為(wei)香港(gang)的珠(zhu)寶(bao)(bao)首飾商英(ying)皇珠(zhu)寶(bao)(bao)和(he)明豐，另外(wai)3家(jia)(jia)為(wei)女裝(zhuang)JORYA母公司欣賀集團(tuan)、赫基集團(tuan)以(yi)及美妝品牌丸美。

獲得L Capital投資后，徐(xu)宇(yu)隨后與意大利時裝公司Sixty Group建立合資企業(ye)，收購(gou)并(bing)接管了(le)MISSSIXTY、Killah和Energie亞太地區的經營業(ye)務(wu)。

2013年1月(yue)，赫基集團(tuan)宣布與意大利奢(she)侈零售店10 Corso Como合作，同年年底便在(zai)上(shang)海開(kai)出10 Corso Como線(xian)下實體概念(nian)店。不過，由于中(zhong)國(guo)業務嚴重(zhong)虧損，10 Corso Como已于今年初撤(che)離(li)北京，當時有消息稱撤(che)離(li)的原因是赫基集團(tuan)正考慮IPO，急于清理旗下不良資(zi)產。

2014年，赫基集團推出(chu)COVEN GARDEN品(pin)牌，正(zheng)式進(jin)軍輕奢女(nv)裝領(ling)域，后于今年與荷蘭高端(duan)牛(niu)仔(zi)品(pin)牌DENHAM達成合作，進(jin)一步強化公司在牛(niu)仔(zi)領(ling)域的地位。

在過(guo)(guo)去10年(nian)中，赫基集(ji)團通過(guo)(guo)內部孵化、外延(yan)并購與(yu)合資(zi)運(yun)營(ying)等方式將集(ji)團從單一品牌迅速轉型為(wei)多品牌經營(ying)模式，業務(wu)涉及時(shi)尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個領域。

截(jie)至目前，集團旗下(xia)已包(bao)括(kuo)Ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN等(deng)自創(chuang)品牌，以及MISSSIXTY、10 Corso Como、Superdry以及DENHAM等(deng)國際(ji)品牌。

為強化各(ge)品(pin)(pin)牌(pai)的(de)差異化特(te)(te)征，避(bi)免品(pin)(pin)牌(pai)風格過于趨同，赫基(ji)集(ji)(ji)團旗(qi)下各(ge)品(pin)(pin)牌(pai)均成立了獨立的(de)產品(pin)(pin)開發團隊。不過，集(ji)(ji)團也表示(shi)各(ge)品(pin)(pin)牌(pai)未來如果未能繼續維持或強化差異化的(de)特(te)(te)征，則可(ke)能降低品(pin)(pin)牌(pai)的(de)市場競爭(zheng)力，制約集(ji)(ji)團經(jing)營業績的(de)持續增長。

據招股書數據顯示，赫基集團在2016年的(de)(de)營(ying)業收入為64.46億(yi)元(yuan)，歸屬于母公司股東(dong)的(de)(de)凈利潤為11.06億(yi)元(yuan)，今年上半年的(de)(de)營(ying)收與凈利潤則分別為28.83億(yi)元(yuan)和(he)3.71億(yi)元(yuan)，其中(zhong)15.5%的(de)(de)收入來(lai)自電商渠道。

按品牌分，集團核心(xin)品牌Ochirly上(shang)半(ban)年銷售(shou)(shou)額(e)為12.96億元，占(zhan)總收入的45.56%，Five Plus銷售(shou)(shou)額(e)則錄得6.28億元，占(zhan)比為22.07%，TRENDIANO、MISSSIXTY、COVENGARDEN和10 Corso Como的銷售(shou)(shou)額(e)則分別為4.73億、3.62億、6819萬和1724萬元。

截至今年6月30日(ri)，赫基(ji)集團共有2960家門店(dian)和8350名(ming)員(yuan)工。

隨(sui)著(zhu)集(ji)團電商業務規模及(ji)占(zhan)比不(bu)斷提高，赫(he)基(ji)集(ji)團表示未來(lai)將(jiang)進一步加強電商建設、引進相關人才以及(ji)借助社(she)交(jiao)媒體增加與消(xiao)費者的(de)交(jiao)流，從而提升集(ji)團的(de)盈利(li)水(shui)平。在今年天貓雙11全(quan)球購物節中，赫(he)基(ji)集(ji)團核心品牌Ochirly銷(xiao)售額位列女裝第九名。

在已上(shang)市的(de)國內服飾企業(ye)(ye)中，赫基(ji)的(de)盈利(li)能力較為(wei)靠(kao)前，近(jin)三(san)年的(de)主營(ying)業(ye)(ye)務毛利(li)率呈(cheng)上(shang)升趨勢，今(jin)年錄得70.54%，已超過太平鳥、安正(zheng)時尚、日播時尚和(he)維格娜絲(si)等競爭(zheng)對(dui)手(shou)。

赫(he)基集團在(zai)招股(gu)說明書中表示，集團目前的實際控制人(ren)為徐宇及其(qi)弟(di)弟(di)Ivan Xu。徐宇在(zai)集團中同時擔任董(dong)事(shi)長及總(zong)經(jing)理，Ivan Xu則(ze)為集團董(dong)事(shi)、副總(zong)經(jing)理兼Five Plus品牌總(zong)裁，兩(liang)人(ren)分別(bie)持有赫(he)基集團76.556%及22.7061%的股(gu)份。李珊瑚則(ze)是董(dong)事(shi)、副總(zong)經(jing)理兼首席創(chuang)意官。

圖為(wei)赫基集團內部(bu)管理架構

據悉，徐(xu)宇在(zai)經營赫(he)基(ji)集團的(de)同(tong)時還熱衷于投資(zi)，目前為總(zong)部在(zai)廣州的(de)時尚(shang)電商唯(wei)品(pin)會股東之(zhi)一，此(ci)前還與(yu)網易(yi)創(chuang)始(shi)人丁磊共同(tong)投資(zi)了葡萄(tao)酒業(ye)務。在(zai)胡(hu)潤(run)研究(jiu)院今(jin)年發(fa)布的(de)2017年“胡(hu)潤(run)百富榜”中(zhong)(zhong)，徐(xu)宇和李珊瑚夫婦在(zai)涵蓋服裝、珠寶以及護(hu)膚美妝(zhuang)的(de)時尚(shang)產(chan)業(ye)的(de)47位(wei)(wei)富豪中(zhong)(zhong)以235億(yi)的(de)身價排名(ming)第二，在(zai)總(zong)榜中(zhong)(zhong)則(ze)位(wei)(wei)列第124位(wei)(wei)。

據時尚頭條網(wang)統計(ji)，過(guo)去3年，有超(chao)過(guo)30家國(guo)內服裝集(ji)團(tuan)在中國(guo)內地(di)和香港上(shang)市，融資(zi)金額超(chao)過(guo)30億美(mei)元，上(shang)市的集(ji)團(tuan)包括太平鳥、安正時尚、安奈兒童(tong)裝、日播時尚、拉(la)夏貝爾等國(guo)內服飾(shi)零售集(ji)團(tuan)。

不過，國內(nei)服飾零售(shou)企業的上(shang)市之路并不平坦。

今年1月9日(ri)(ri)上(shang)市的(de)太平鳥，IPO排隊時(shi)間長(chang)達(da)6年，連(lian)續沖刺3次。后于2月14日(ri)(ri)、5月31日(ri)(ri)上(shang)市的(de)安正(zheng)時(shi)尚、日(ri)(ri)播時(shi)尚也都經歷(li)(li)了兩輪IPO沖刺歷(li)(li)程。目前，地素時(shi)尚與瑪絲菲爾仍因(yin)股權糾(jiu)紛訴(su)訟和存貨等問題而(er)無法上(shang)市。

在已上(shang)市的(de)服裝集團(tuan)中，自今年(nian)以來股價漲(zhang)幅(fu)最為(wei)顯著的(de)是(shi)申洲國際，也是(shi)首個突破1000億港(gang)元(yuan)的(de)國內(nei)服飾(shi)集團(tuan)。緊隨(sui)其后的(de)是(shi)安踏，自今年(nian)以來股價累積上(shang)漲(zhang)44%，目前市值約為(wei)895億港(gang)元(yuan)。

得益于粉絲經濟，去年(nian)10月在港上市(shi)的(de)JNBY母公司江南布衣(yi)集團的(de)股價(jia)表現也令投(tou)資者感到驚喜(xi)，自今(jin)年(nian)以來(lai)股價(jia)累積上漲超(chao)過36%，市(shi)值(zhi)增至52億(yi)港元。

與此同(tong)時也有(you)不(bu)少國內服飾(shi)零售商遭到嚴(yan)重打(da)擊，自今年以來股價跌幅最為明顯(xian)的是星(xing)期六鞋履集團，累計(ji)下跌57%，探(tan)路者與美(mei)邦服飾(shi)則分別錄得44%與41%的跌幅。