京藍科技：收購標的業績數據打架

去年因收購沐禾節水借款2.6億；受收購影響，業績逆襲，連續飆漲；去年年報中沐禾節水凈利潤前后矛盾，差200萬

業績飆漲(zhang)，股價爆(bao)發，轉型后京(jing)藍科技(000711.SZ)成(cheng)了近兩年(nian)(nian)股市最受追捧的個股之一。繼2016年(nian)(nian)凈(jing)利潤(run)飆漲(zhang)289.5%后，最新中報(bao)顯示，2017年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，上市公司實現凈(jing)利潤(run)1.01億元，同比大漲(zhang)875.6%。

去年(nian)公(gong)司(si)(si)短(duan)期(qi)(qi)借款(kuan)(kuan)發生2.6億(yi)元，公(gong)司(si)(si)稱，這系收購(gou)沐(mu)禾節水借款(kuan)(kuan)所致，而沐(mu)禾節水對其(qi)去年(nian)凈(jing)利潤(run)逆襲起比較(jiao)關鍵的(de)(de)作用。京藍科技稱，2017年(nian)前三季度(du)公(gong)司(si)(si)預期(qi)(qi)同比扭虧原因之一(yi)也是新并購(gou)企業產生的(de)(de)凈(jing)利潤(run)所致。而根(gen)據半年(nian)報披(pi)露，其(qi)短(duan)期(qi)(qi)借款(kuan)(kuan)已由期(qi)(qi)初(chu)的(de)(de)2.6億(yi)升至今年(nian)6月(yue)末的(de)(de)9.92億(yi)元。公(gong)司(si)(si)今年(nian)6月(yue)2號公(gong)告重大重組收購(gou)北方園林已獲得證監會(hui)審核通(tong)過(guo)。

這(zhe)是否(fou)意味著京藍科技花(hua)錢(qian)買來了高(gao)增長?

從一(yi)家主(zhu)營“物(wu)業租售、咨詢及(ji)管理”的虧損公司一(yi)躍成(cheng)為主(zhu)營“節水(shui)灌(guan)溉建造(zao)合同”的盈(ying)利(li)環保企業，可謂(wei)實(shi)現(xian)了成(cheng)功轉型。然而，京藍科(ke)技逆襲背后是經營活動產生的現(xian)金(jin)流量凈額持續(xu)惡化，去(qu)年(nian)末(mo)和今年(nian)上半年(nian)末(mo)分別為-2.57億(yi)(yi)元、-4.9億(yi)(yi)元。

此外，記者發現，對其(qi)業(ye)績逆襲影響較(jiao)大的(de)去(qu)年收(shou)購(gou)標(biao)的(de)沐禾節水業(ye)績存(cun)在疑問。

收購的沐禾節水去年凈利潤數據打架，差200萬

京(jing)藍(lan)科技原為“*ST京(jing)藍(lan)”，其2013年(nian)至2015年(nian)連續三年(nian)凈(jing)利潤(run)為負，凈(jing)利潤(run)分(fen)別為-2946萬元(yuan)、-7463萬元(yuan)、-1001萬元(yuan)。然而，京(jing)藍(lan)科技在2016年(nian)業(ye)績成功逆襲，凈(jing)利潤(run)達(da)1896萬元(yuan)，飆(biao)漲(zhang)289.5%;2017年(nian)上半年(nian)，上市公司更是(shi)實(shi)現凈(jing)利潤(run)高達(da)1.01億元(yuan)，同比大漲(zhang)875.6%。

業績逆襲源于一場收(shou)購，公(gong)司(si)(si)在年報(bao)中解釋2016年凈利潤大漲時(shi)表示：2016年公(gong)司(si)(si)成功(gong)實現對京(jing)藍(lan)(lan)沐禾節水裝備有限公(gong)司(si)(si)的并(bing)購，本次并(bing)購的成功(gong)導致京(jing)藍(lan)(lan)沐禾節水裝備有限公(gong)司(si)(si)成為京(jing)藍(lan)(lan)科技股份公(gong)司(si)(si)的全資(zi)子公(gong)司(si)(si)，合并(bing)報(bao)表范圍發(fa)生變(bian)化。

2016年2月(yue)17日(ri)，京藍科技(ji)發布收(shou)購預案，擬收(shou)購內(nei)蒙古沐禾(he)金土地(di)節水工程設(she)備(bei)有限(xian)公司(后(hou)更名為(wei)“京藍沐禾(he)節水裝備(bei)有限(xian)公司”，下稱(cheng)“沐禾(he)節水”);同年3月(yue)，媒(mei)體即質疑京藍科技(ji)：“實控(kong)人(ren)通過股權(quan)安排巧妙避開借殼紅線;重組對象沐禾(he)節水一(yi)年內(nei)估值(zhi)從5億(yi)元(yuan)增至15億(yi)元(yuan)”。

盡(jin)管收購(gou)遭到質疑，京(jing)藍科技(ji)仍于2016年9月30日就沐禾節水100%股權過戶事宜完成了(le)工商變更(geng)登記，向烏(wu)力(li)吉、北京(jing)楊(yang)樹藍天投資(zi)中心(有(you)限合伙)(下稱“楊(yang)樹藍天”)、融通(tong)資(zi)本(固安)投資(zi)管理有(you)限公司及北京(jing)科橋嘉永創業投資(zi)中心(有(you)限合伙)支付現金(jin)4.73億元并發行6977萬股股份(fen)，合計支付金(jin)額達15.88億元。

財(cai)報顯示，并購帶來(lai)的效(xiao)應就是(shi)(shi)京藍科技(ji)2016年、2017年上半(ban)年的營業(ye)收(shou)入分(fen)別(bie)為(wei)4.61億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、4.78億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，分(fen)別(bie)同比(bi)增(zeng)長(chang)539.23%、1527.11%。但是(shi)(shi)，京藍科技(ji)卻(que)是(shi)(shi)紙上富貴，其(qi)同期經營現金流凈額卻(que)分(fen)別(bie)為(wei)-2.57億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、-4.9億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，這背后是(shi)(shi)不斷增(zeng)長(chang)的應收(shou)款(kuan)及預付款(kuan)。

記者(zhe)看到，2016年末相對于2015年末應(ying)收(shou)賬款(kuan)余(yu)額同比大漲208倍(bei)，遠超營收(shou)增(zeng)幅。今年上半年應(ying)收(shou)賬款(kuan)余(yu)額再升至4.27億(yi)元，占總資產的比例由去年年中1.05%升到最新的8.43%。公司也對此解釋稱(cheng)，公司業務快速發展，回款(kuan)期較長。

與此(ci)同(tong)時，記者發現公司(si)(si)2016年(nian)(nian)財報中存在(zai)數據(ju)打架(jia)現象(xiang)。以凈利潤(run)披露為例：在(zai)2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)報第17頁(ye)內，京藍(lan)科技披露沐(mu)禾(he)節水自2016年(nian)(nian)9月(yue)29日至2016年(nian)(nian)12月(yue)31日的營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)、凈利潤(run)分別為4.26億元(yuan)、7258萬(wan)元(yuan)。然而，在(zai)年(nian)(nian)報27頁(ye)內的主(zhu)要控股(gu)參(can)股(gu)公司(si)(si)分析中，京藍(lan)科技卻(que)披露沐(mu)禾(he)節水的營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)、凈利潤(run)分別為4.26億元(yuan)、7047萬(wan)元(yuan)。盡管營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)分毫不差，但凈利潤(run)卻(que)相差達212萬(wan)。

記(ji)者就數(shu)據前后不一致(zhi)給(gei)京藍科技董秘郵(you)箱發了郵(you)件，并致(zhi)電采訪，對方以領導(dao)出差為由，未對郵(you)件問題回(hui)應。

沐禾節水員工隱瞞在大客戶方任職被通報

沐禾節水(shui)位于內(nei)(nei)蒙古(gu)自治區(qu)赤峰市翁(weng)牛特旗玉龍工業園區(qu)內(nei)(nei)，根據(ju)收購草案及(ji)上市公司(si)2016年年報(bao)均顯示，沐禾節水(shui)在內(nei)(nei)蒙古(gu)自治區(qu)有多個(ge)項目。

本報(bao)記(ji)者(zhe)查閱相關資(zi)料(liao)發現，敖(ao)漢旗(qi)水利局是(shi)(shi)沐禾節水的主要客(ke)(ke)戶(hu)。根(gen)據收購草案，敖(ao)漢旗(qi)水利局分別(bie)是(shi)(shi)沐禾節水2014年(nian)(nian)第五大(da)客(ke)(ke)戶(hu)、2015年(nian)(nian)第一大(da)客(ke)(ke)戶(hu)、2016年(nian)(nian)第一大(da)客(ke)(ke)戶(hu)(自2016年(nian)(nian)9月29日合并報(bao)表起算)，貢(gong)獻的營業收入分別(bie)為4009萬(wan)元(yuan)、7303萬(wan)元(yuan)、2229萬(wan)元(yuan)。

然而(er)，在2017年3月17日，中(zhong)國住房和城鄉建設部辦公廳發布了一則關于沐禾節水(shui)員工曲(qu)建華申報(bao)一級建造師注冊(ce)弄虛(xu)作假行為(wei)的(de)通報(bao)。

該通(tong)報顯示：經查，內蒙古(gu)沐禾金(jin)土地節水工程(cheng)設備(bei)有限(xian)公司曲建(jian)華隱瞞其在內蒙古(gu)赤峰市敖漢(han)旗水務局工作(zuo)的事(shi)實(shi)，存在提供虛假材料申請注冊的違規(gui)行為。為加強(qiang)注冊執業管(guan)(guan)理，根(gen)據(ju)《注冊建(jian)造(zao)師管(guan)(guan)理規(gui)定》(建(jian)設部令第(di)153號(hao))的有關規(gui)定，現對曲建(jian)華給予通(tong)報批評，一(yi)年內不受理其注冊申請，并將其不良行為在全(quan)國建(jian)筑市場監管(guan)(guan)公共服務平臺上予以公布(bu)。

曲建華目前在沐(mu)禾節水和(he)敖漢旗(qi)水務局分(fen)別擔任何種(zhong)職務尚未有權威披露。其在沐(mu)禾節水與大客戶的合作(zuo)中(zhong)是否扮演重要角色，被通(tong)報會給(gei)沐(mu)禾節水與大客戶合作(zuo)帶來什(shen)么影響，記者就(jiu)上述問題給(gei)京藍科技董秘郵箱(xiang)發了郵件，并致電采訪，對方對此未回應。

去年第二大合同存疑：當月簽合同當月完成？

2016年京藍(lan)科技實現營業收入(ru)4.61億元(yuan)，根據(ju)上市(shi)公司2016年年報披露的重大(da)銷售合(he)(he)(he)同，“鶴(he)壁市(shi)化工殘液資源綜合(he)(he)(he)利用(yong)項目投資建設(she)-移交合(he)(he)(he)同”(下稱“鶴(he)壁殘液合(he)(he)(he)同”)為(wei)第二大(da)合(he)(he)(he)同，合(he)(he)(he)同金額為(wei)2300萬(wan)元(yuan)，合(he)(he)(he)同于2016年1月19日簽(qian)訂(ding)，截至2016年12月31日已(yi)完(wan)工。

京藍(lan)科(ke)技進一步披(pi)露，上(shang)市公(gong)司(si)子公(gong)司(si)京藍(lan)能科(ke)技術(shu)有限(xian)(xian)公(gong)司(si)(下(xia)稱“京藍(lan)能科(ke)”)與河南藍(lan)天鶴(he)化工科(ke)技有限(xian)(xian)公(gong)司(si)(下(xia)稱“藍(lan)天鶴(he)化工”)簽訂鶴(he)壁化工殘廢液資源綜(zong)合(he)利用項目(mu)技術(shu)協議書，當期確認長期應收款1884萬元。

然而，京(jing)藍科(ke)技(ji)2016年(nian)度董事會(hui)工(gong)作報告卻顯示：2016年(nian)1月(yue)，京(jing)藍能科(ke)完(wan)成了與(yu)河南藍天鶴華工(gong)科(ke)技(ji)有限公司(注：這里的(de)“華”字(zi)應為“化”字(zi))合作的(de)關于化工(gong)殘(can)液資源綜合利用的(de)項(xiang)目，實現收入1793萬元(yuan)。

按上述董事會工(gong)作報告說法，鶴壁殘液項目合同在(zai)2016年(nian)1月(yue)19日才(cai)簽訂，為何在(zai)2016年(nian)1月(yue)已完成(cheng)?有業內人士對記者表示，這個行業存(cun)在(zai)先施(shi)工(gong)后簽合同行為。

鶴(he)壁寶(bao)山循環經(jing)濟產(chan)業集(ji)聚區網站(zhan)分別于2015年(nian)7月(yue)17日(ri)、2015年(nian)10月(yue)19日(ri)公(gong)布了藍天鶴(he)化(hua)(hua)工(gong)投資的化(hua)(hua)工(gong)殘廢(fei)液資源綜(zong)合利用項目環評公(gong)示及二次公(gong)示。前者公(gong)示稱(cheng)該(gai)項目已于2015年(nian)4月(yue)經(jing)鶴(he)壁市寶(bao)山循環經(jing)濟產(chan)業集(ji)聚區管委會備案，后者公(gong)示稱(cheng)該(gai)項目建(jian)設(she)起止年(nian)限(xian)為(wei)2015年(nian)5月(yue)至2016年(nian)12月(yue)，建(jian)設(she)周期(qi)為(wei)20個月(yue)。

除(chu)此之(zhi)外(wai)，二次公示還披露(lu)，藍天鶴(he)化工將投資(zi)8000萬元、新征工業用(yong)(yong)地50畝用(yong)(yong)于項(xiang)目建設(she)，項(xiang)目選(xuan)址在鶴(he)壁市寶(bao)山產業集聚區(qu)精細(xi)化工園(yuan)區(qu)寶(bao)海路南。

本(ben)報記者實地前往(wang)藍(lan)天鶴(he)化工(gong)(gong)(gong)并與該公司員工(gong)(gong)(gong)交流。針對記者“該項目是(shi)否(fou)為京藍(lan)科技(ji)建設并移交”的(de)問題，該員工(gong)(gong)(gong)表示：“形(xing)式上是(shi)他們(men)(指“京藍(lan)科技(ji)”)建成后交給(gei)我們(men)，實質(zhi)上是(shi)他們(men)出(chu)錢、我們(men)自己建的(de)。”該員工(gong)(gong)(gong)進一步(bu)透露，“這個項目(指‘化工(gong)(gong)(gong)殘液(ye)資源綜合利用項目’)總投資是(shi)六千(qian)多(duo)萬元(yuan)，京藍(lan)投了一千(qian)多(duo)萬元(yuan)”。

當(dang)本報記者于(yu)次日再度(du)前往藍(lan)天(tian)鶴化工(gong)試圖聯(lian)系總經理焦昆(kun)時，對方(fang)另一名工(gong)作(zuo)人員(yuan)對記者表示，“京(jing)藍(lan)科(ke)技投了一部分錢幫(bang)助建設”。但對方(fang)拒(ju)絕透露更多信息，也(ye)未提供焦昆(kun)聯(lian)系方(fang)式。

二人都承認京藍科技“投資了(le)一(yi)部(bu)分錢”，而按(an)照上述(shu)員(yuan)工的說(shuo)法，京藍科技是(shi)(shi)否參與了(le)該(gai)項(xiang)目建(jian)設存疑(yi)，如(ru)果沒有參與建(jian)設，又如(ru)何是(shi)(shi)建(jian)設-移交合(he)同。

記者就此問題給(gei)京藍科技董秘(mi)郵箱發了郵件，并致電采訪，對方以領導出差為(wei)由，未對郵件中上述問題回(hui)應。

本(ben)報記(ji)者在查(cha)閱(yue)國家(jia)企(qi)業信(xin)用信(xin)息(xi)公示系統(tong)(河南(nan))時發現，藍天(tian)鶴化工(gong)成立于2015年(nian)4月8日，在2017年(nian)5月3日有5條股(gu)權(quan)出(chu)質登記(ji)信(xin)息(xi)：出(chu)質人分(fen)別(bie)(bie)為(wei)王三喜、河南(nan)鴻翔(xiang)(xiang)化工(gong)科技有限公司(下稱“鴻翔(xiang)(xiang)化工(gong)”)、張令發、李會彬、焦昆，出(chu)質股(gu)權(quan)數額分(fen)別(bie)(bie)為(wei)1675萬(wan)(wan)元(yuan)、1675萬(wan)(wan)元(yuan)、400萬(wan)(wan)元(yuan)、600萬(wan)(wan)元(yuan)、650萬(wan)(wan)元(yuan)，合計(ji)5000萬(wan)(wan)元(yuan)。質權(quan)人為(wei)京(jing)藍能科。

值得注意的是(shi)，藍天鶴化工(gong)注冊資本即是(shi)5000萬元，這也(ye)意味著藍天鶴化工(gong)100%股(gu)權均(jun)已質(zhi)押給京(jing)藍能科。

善見商貿剛成立即成為京藍科技第一大預付款方

根據京藍(lan)科技公(gong)(gong)告(gao)，上市公(gong)(gong)司(si)2016年、2017年上半年第一(yi)大預(yu)付款方為(wei)(wei)同一(yi)公(gong)(gong)司(si)，即“內(nei)蒙古善見(jian)商(shang)貿(mao)有限公(gong)(gong)司(si)”(下(xia)稱“善見(jian)商(shang)貿(mao)”)，預(yu)付款金額分別(bie)為(wei)(wei)1800萬元、5219萬元，賬齡均(jun)在1年以內(nei)。

國家企業信(xin)用信(xin)息公(gong)示(shi)系統(內蒙古(gu))顯示(shi)，善見(jian)商貿成(cheng)立于2016年(nian)4月26日，這或許意味著該公(gong)司甫一(yi)成(cheng)立即成(cheng)為上市公(gong)司第一(yi)大預付款方。工商資料顯示(shi)，善見(jian)商貿注冊資本為5000萬(wan)元，但善見(jian)商貿2016年(nian)年(nian)報(bao)卻顯示(shi)：截至2017年(nian)8月4日，唯一(yi)股東(dong)顧明磊實繳出資額仍是0萬(wan)元。

公開資料中(zhong)，關于善(shan)見(jian)商貿(mao)無法找(zhao)到更多信息，該公司甚(shen)至無官方(fang)網(wang)站。工商信息中(zhong)，關于該公司的經(jing)營范圍從建(jian)筑材料到文體用品銷售(shou)均有涉(she)及，無法確認預付(fu)款項涉(she)及何種交易。

新京報(bao)記者 孫旭龍 北京報(bao)道